רקע על החברה

נובו נורדיסק  (Novo Nordisk) בנאסד"ק (NVO$) היא חברת תרופות דנית, שהוקמה בשנת 1923, ומתמחה בטיפול בסוכרת והשמנה. עם כ-76,000 עובדים ברחבי העולם, החברה הפכה למובילה עולמית בתחום התרופות במיוחד עם המוצרים אוזמפיק (Ozempic) ו-וגובי  (Wegovy). 

בשנת 2024, נובו נורדיסק דיווחה על הכנסות של 290.4 מיליארד כתר דני (כ-42.1 מיליארד דולר) ורווח נקי של 100.9 מיליארד כתר דני (כ-14.5 מיליארד דולר), עם צמיחה שנתית של 25% בהכנסות.  כיום, אחרי תיקון חד במניה וירידה חדה של יותר מ-30% מהשיא, השוק מתמחר את החברה בזהירות רבה – אולי זהירות מוגזמת.

השילוב בין פוטנציאל צמיחה עצום, מוצרים רבי-השפעה ושווי שוק שירד משמעותית – הוא זה שהופך את נובו נורדיסק להזדמנות כל כך מסקרנת דווקא עכשיו.

יתרון תחרותי

נובו נורדיסק נהנית מיתרונות תחרותיים משמעותיים:

מוצרים מובילים: אוזמפיק ו-וגובי הם תרופות מובילות בשוק לטיפול בסוכרת והשמנה.

מרווחים גבוהים: החברה מציגה מרווח רווח גולמי של כ-84.6% ומרווח רווח נקי של כ-36%.

השקעה במחקר ופיתוח: בין 2022 ל-2024, הוצאות המחקר והפיתוח של החברה עלו מ-24 מיליארד ל-48 מיליארד כתר דני, גידול של 100%.

תשתיות ייצור: רכישת שלושה מתקני ייצור חדשים בסוף 2024 והרחבת המפעל בצפון קרוליינה צפויים להגדיל את קיבולת הייצור.

נתונים כספיים

שווי שוק:  נכון למאי 2025, שווי השוק של נובו נורדיסק עומד על כ-293.8 מיליארד דולר.

מכפיל רווח: (P/E) עומד על 20 , נמוך מהממוצע ההיסטורי של החברה, שעומד על 27.3.

תזרים מזומנים חופשי: בשנה האחרונה, התזרים המזומנים החופשי עמד על 70.01 מיליארד.

דיבידנד: החברה מחלקת דיבידנד שנתי של 1.03 דולר למניה, עם תשואת דיבידנד של 1.24%.

מצד אחד ביקוש עצום, מצד שני אתגרים רבים

למרות הצלחותיה, נובו נורדיסק מתמודדת עם אתגרים:

תחרות גוברת: אלי לילי (Eli Lilly) מציגה תחרות עם תרופות כמו זפבאונד   (Zepbound) , שהשיגה תוצאות מרשימות בניסויים קליניים.

לחץ רגולטורי: בינואר 2025, הסוכנות האמריקאית למדיקייר כללה את סמגלוטיד (החומר הפעיל באוזמפיק ו-וגובי) ברשימת התרופות שייבחנו במסגרת תהליך של מו"מ ישיר על מחירים עם חברות התרופות, מה שעשוי להשפיע על רווחיות החברה.

תוצאות ניסויים מאכזבות: בדצמבר 2024, ניסוי שלב 3 בתרופה החדשה CagriSema  הציג ירידה ממוצעת במשקל של 22.7%, פחות מהציפיות.

עם זאת, החברה ממשיכה להשקיע במחקר ופיתוח, כולל בפיתוח תרופות דרך הפה לטיפול בהשמנה, ומחזיקה בצינור מוצרים מבטיח.

סיכום

נובו נורדיסק היא חברה עם יסודות פיננסיים חזקים, מוצרים מובילים בשוק ויכולת להסתגל לשינויים. למרות האתגרים הקיימים, המכפיל הנמוך יחסית וההשקעה המתמשכת במחקר ופיתוח מצביעים על פוטנציאל לצמיחה עתידית. למשקיעים המחפשים חשיפה לתחום הבריאות והביוטכנולוגיה, נובו נורדיסק עשויה להוות הזדמנות השקעה מעניינת.

האמור במאמר זה אינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל השקעה בשוק ההון כרוכה בסיכון, ועל כן מומלץ להיעזר ביועץ השקעות מוסמך לפני קבלת החלטות.